ADVANC เร่งปิดดีล TTTBB เคลีย์ทางเบอร์1 บอรดแบนด์ - กรุงเทพธุรกิจ

จากดีลที่ “ตื่นเต้น” กลายเป็นดีล “ระทึก” ไปซะแล้วสำหรับการเข้าซื้อธุรกิจบอรดแบนด์ บริษัท ทริปเปิลที บรอดแบนด์ จำกัด (มหาชน) หรือ TTTBB และหน่วยลงทุนกองทุนรวมโครงสร้างพื้นฐานบรอดแบนด์ อินเตอร์เน็ต จัสมิน หรือ JASIF

       ภายใต้บริษัทย่อยของ บริษัท แอดวานซ์ อินโฟเซอร์วิส จำกัด (มหาชน) หรือ ADVANC   ด้วยมูลค่า  32,420 ล้านบาท

           การซื้อในครั้งนี้ต้องขออนุมัติผู้ถือหุ้น JAS และผู้ถือหน่วย JASIF ในการทำธุรกรรมจะมีการประชุมวันที่ 23 ก.ย. นี้  เนื่องจากจะมีการแก้ไขเปลี่ยนแปลงเงื่อนไขสัญญาต่างๆที่เกี่ยวข้อง และต้องบรรลุเงื่อนไขบังคับก่อนเพื่อบันทึกข้อตกลงสำเร็จในการเข้าซื้อขายดีลดังกล่าว

            ด้วยโครงสร้างของ TTTBB ทำให้การดำเนินการดีลดังกล่าวมีหลายขั้นตอน  โดยมีผู้ถือหุ้นรายใหญ่คือ บริษัท จัสมิน อินเตอร์เนชั่นแนล หรือ JAS   มีรายได้สัดส่วนใหญ่มาจาก “TTTBB”    จากนั้นมีการนำสินทรัพย์คือโครงสร้างไฟเบอร์ทำการขายเข้าไปอยู่ใน JASIF  ซึ่ง JAS ถือหน่วยลงทุนที่ 19 % ที่เหลือ 80 % คือรายย่อย

ที่ผ่านมา JASIF  จุดเด่นอยู่ที่การจ่ายเงินปันผลที่สูงและต่อเนื่องในช่วง 3 ปีที่ผ่านมาจนขึ้นชื่อหุ้นจ่ายปันผลสูงในตลาดหุ้นไทย  จากในช่วง ปี 2559-2562 กองทุน JASIF มีการจ่ายปันผลอย่างสม่ำเสมอ ในอัตราที่สูงต่อเนื่อง ตามงวดงบปีมีการจ่ายปันผลแทบทุกรายไตรมาส จนทำให้อัตราการจ่ายปันผลขึ้นมาอยู่ที่ระดับ 7-8 %   และปีล่าสุด 2562 มีการจ่ายปันผล  0.23 บาทต่อหน่วย 0.24 บาทต่อหน่วย และ0.23  บาทต่อหน่วย ส่งผลทำให้อัตราการจ่ายเงินปันผลมาอยู่ที่ 8.74 %

        ดังนั้นการเปลี่ยนแปลงเงื่อนไขจึงกลายเป็นที่สนใจของผู้ถือหน่วยภายใต้ “เจ้าของรายใหม่” ที่ต้องการให้สอดคล้องกับรายได้-ค่าเช่าที่เข้ามาทำให้ต้องลดต้นทุนบ้างส่วนลง  จึงมีการเสนอให้ยกเลิกสัญญาเช่าบางส่วน JASIF ลงทำให้รายได้ค่าเช่าลดลง แต่ชดเชยด้วยการขยายอายุของสัญญาเช่าเป็นสิ้นสุดปี 2580

         สูตรการจ่ายผลตอบแทนในระดับ9-10 % จึงลดลงเหลือ 7 % และเพิ่มการดำเนินงาน(Capacity) เพิ่มขึ้นเพื่อช่วยเพิ่มผลตอบแทนในอนาคต กลับมีเสียงไม่เห็นด้วยของผู้ถือหน่วยรายย่อย        และยิ่งมีประเด็น "ที่ปรึกษาทางการเงิน"  แสดงความคิดเป็นเห็นว่าดีลดังกล่าวจะทำให้ฐานะการเงินดีขึ้น- มีสภาพคล่องและลดความเสี่ยงผิดนัดชำระหนี้ แต่เงื่อนไขข้อบังคับอีหลหายข้อไม่มีความแน่นอนและไม่มีแนวทางชัดเจนในการดำเนินธุรกิจในอนาคต จึงลงความเห็น “ไม่ควรอนุมัติเข้าทำรายการ “

            ประเด็นดังกล่าวทำให้เริ่มมีกระแสว่า ADVANC  จำเป็นต้องเร่งคุยกับรายย่อยเพื่อทำความเข้าใจและสุดท้ายอาจจจำเป็นต้องขยับผลตอบแทนขึ้นเพื่อให้ดีลดังกล่าวเดินหน้าต่อไปได้ก่อนวันประชุม 23 ก.ย. นี้

            TTTBB ถือว่าเป็นธุรกิจที่สร้างรายได้หลักให้กับ JAS   การให้บริการอินเทอร์เน็ตความเร็วสูงและอินเทอร์เน็ตทีวี (Broadband Internet and Internet TV Business) ประกอบด้วยบริการวงจรเชื่อมต่อความเร็วสูง บริการโครงข่ายดิจิตอล บริการอินเทอร์เน็ต บริการซอฟแวร์และแอพพลิเคชั่นต่างๆ และบริการอินเทอร์เน็ตทีวีจนทำให้มีการตั้งบริษัทย่อยเพิ่มเติมเข้ามาเพื่อเพิ่มฐานรายได้

            บริษัท ทริปเปิลที อินเทอร์เน็ต จำกัด หรือ TTTI   ให้บริการอินเทอร์เน็ต-แอพพลิเคชั่นและอินเน็ตทีวี  ฐานรายได้ช่วงปี 2562-2564  ธุรกิจ TTTI มีสัดส่วนมากที่สุดจากการเน้นไปที่บอรดแบนด์ อินเทอร์เน็ตและแอพพลิเคชั่น ที่ถือว่าเป็นตลาดใหญ่ในปัจจุบันและยังขยายในอนาคต ขณะที่สินทรัพย์ในการประกอบธุรกิจน้อยมากปี 2564 อยู่ที่  139 ล้านบาท และรายได้หมื่นล้านบาท

             รองลงมาคือ TTTBB  ที่มีการลงทุนสูงกว่าจากสินทรัพย์สิ้นปี 2564 อยู่ที่  31,847 ล้านบาท  ทำรายได้  8,833 ล้านบาท ส่วน  บริษัท อิน คลาวด์ จำกัด หรือ INC  ดำเนินธุรกิจพัฒนา-จำหน่าย หรือให้บริการซอฟต์แวร์ Iมีรายได้เข้ามาเมื่อช่วงปี 2564 ที่ 468 ล้านบาท

            แง่บวกต่อ ADVANC ย่อมชัดเจนว่าสามารถเพิ่มฐานรายได้ในอนาคต ตามคาดการณ์ของ บริษัทหลักทรัพย์ (บล.) เมย์แบงก์ (ประเทศไทย) การซื้อ TTTBB-JASIF จะเพิ่มกำไรสุทธิให้ ADVANC 1.3 พันล้านบาท (อัพไซด์ 4% ต่อกำไรปี 2566) หากค่าเช่ารายปีของ JASIF ลดลงเพียง 15% (แทนที่จะลดลง 31% อย่างที่ ADVANC ต้องการ) คาดว่าข้อตกลงดังกล่าวจะเพิ่มกำไร 395 ล้านบาท (อัพไซด์ 1% ต่อกำไรปี 2566)

           

Adblock test (Why?)

ADVANC เร่งปิดดีล TTTBB เคลีย์ทางเบอร์1 บอรดแบนด์ - กรุงเทพธุรกิจ
Read More